Cash flow (flujo de caja)

Qué es el cash flow

El cash flow o flujo de caja es la diferencia entre el dinero que entra y el que sale en un periodo. Cobros menos pagos. Nada más.

La confusión clásica es con el beneficio. Una venta facturada suma al resultado el día que emites la factura, pero solo suma a la caja el día que el cliente paga. Si factura a 60 días, hay dos meses en los que el beneficio existe y el dinero no.

Cash flow del periodo = cobros − pagos

Los tres tipos de flujo

El estado de flujos de efectivo separa el dinero en tres bloques, y merece la pena mirarlos por separado:

• Explotación: lo que genera o consume la actividad del negocio. Es el que importa para saber si el modelo se sostiene solo.
• Inversión: compras y ventas de activos (equipos, software, participaciones).
• Financiación: préstamos, ampliaciones de capital, dividendos.

Una empresa puede tener cash flow total positivo solo porque acaba de firmar un préstamo. Eso no es que el negocio funcione: es que ha entrado dinero prestado.

Del resultado a la caja: ejemplo

El método indirecto parte del resultado y le quita lo que no es dinero:

Cash flow de explotación ≈ resultado del ejercicio + amortizaciones ± variación del circulante

Una pyme cierra el año con un beneficio de 45.000 €. Ha amortizado 20.000 € (un apunte contable, no una salida de dinero). Sus clientes le deben 38.000 € más que hace un año, porque ha crecido y tarda en cobrar. Y debe a proveedores 12.000 € más que el año pasado.

• Resultado: +45.000
• Amortizaciones: +20.000
• Aumento de clientes pendientes de cobro: −38.000
• Aumento de deuda con proveedores: +12.000
• Cash flow de explotación = 39.000 €

Ha ganado 45.000 € y ha generado 39.000 € de caja. Si los clientes hubieran tardado un mes más en pagar, el resultado sería el mismo y la caja, negativa.

Qué no es el cash flow

No es rentabilidad. Puedes tener un flujo de caja excelente durante meses simplemente porque estás dejando de pagar a proveedores o has cobrado por adelantado un contrato anual: eso es dinero que ya tiene dueño. Y no es el saldo del banco: el saldo es una foto de un instante, el cash flow es la película de un periodo. Muchas empresas rentables sobre el papel cierran por quedarse sin caja mientras esperaban un cobro.

Cómo lo hace Aurora

Aurora lee los movimientos reales de tus cuentas, los concilia contra facturas y asientos, y clasifica cada uno por lo que es económicamente: actividad, inversión, financiación o aportación de socios. También reconoce el dinero que solo está de paso —el IVA que vas a liquidar, las retenciones que ingresarás— para que no lo cuentes como caja tuya. Así el flujo de caja no depende de que alguien mantenga una hoja de cálculo. Lo que no decide sola es si una compra es gasto del año o inmovilizado que amortizas: eso llega a la cola de revisión, porque depende del bien y del importe.